US-Banken tragen bei Kreditkarten das Zahlungsausfallrisiko nicht selbst

Das Verlustrisiko ist für die großen Kreditkartenanbieter in den USA relativ gering. Ähnlich wie bei Hypotheken werden Kreditkartenkredite als Wertpapiere gebündelt und an Investoren weiterverkauft. Ungefähr die Hälfte der Kreditkarten-Außenstände, etwa 460 Milliarden Euro, sind durch solche Wertpapiere auf andere Banken und Investmentfonds übertragen worden. Es handelt sich also um genau das Prinzip, das den US-amerikanischen Hypothekenmarkt in die Krise gestürzt hatte.

Bereits 1986 fing dieser Wahnsinn an: Das Geldinstitut Capital One führte damals ein nach diesem Schema zusammengebündeltes Wertpapierpaket in Höhe von 50 Millionen US-Dollar ein. Hierfür hatte Capital One knapp 75 % seines Kreditkartenvolumens in Form von Zertifikaten an Investoren weiterverkauft. Selbst American Express, das damals keine langfristigen Schulden erlaubte und Tilgungen sofort einforderte, wurde hier schwach: etwa ein Drittel seines Kreditkartenvolumens wurde auf dem Wertpapiermarkt weiterverkauft. 

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